来源：中国网 发布时间：2015年12月24日 09:06
现有的主流宏观调控体系中只有需求管理政策，包括财政政策和货币政策，人们在设计宏观经济政策组合时一般也只考虑这两种政策之间的搭配。其主要原因是这种宏观经济政策体系的理论基础依然是半个多世纪以前形成的凯恩斯主义需求理论，这个理论对总供给理解非常贫乏，因此也就没有供给管理政策。现在，宏观经济学已经发展到了总供求模型，人们对总供给的理解也越来越好，但宏观调控理论体系依然停留在50多年前，显然表明宏观调控体系的发展严重落后于宏观经济学理论的发展。随着宏观经济学理论的发展，供给管理政策迟早会被引入短期宏观调控。
理论突破：
供给管理也可用于短期宏调
问题在于，在许多人的心目中，供给管理只能用于长期调控，不能用于短期调控。在他们看来，一个经济的总供给决定于这个经济的技术水平和可供资源，而这些在短期内是不可改变的，因此总供给在短期内是不变的，供给管理在短期当然就是不可行了。这种观点是错误的。原因就在于，虽然技术水平和可用资源在短期内是不可变的，但其利用率和利用效率在短期内却是可以发生剧烈变化的，从而导致总供给在短期内发生大的变化。而技术和这些可用资源的利用率和利用效率又决定于生产者的激励或者积极性。因此，只要调节生产者面临的激励机制，就可以在短期内调控总供给，因而供给管理就可以用于短期宏观调控。
总体来说，凡是能够降低企业的生产成本或其他成本、改变生产者的积极性和生产效率的政策都是供给管理政策，比如减税、降低企业面临的各种费用、鼓励企业提高学习和模仿的形式，实现技术进步、降低要素成本、提高生产者的积极性和创造性等等。当然，供给管理政策中，也有降低生产能力的工具，比如提高环保标准、生产安全标准、质量标准等等，这些措施会使得一些企业由于不满足新标准的要求而退出，从而减少过剩产能。
本次中央经济工作会议公报中采用的宏观调控政策体系恰恰是对需求管理和供给管理在短期宏观调控中的综合运用，体现了对宏观调控体系的深刻理解。根据面对的经济形势的不同，供给管理和需求管理之间的组合可以分为双紧缩、双扩张、供给扩张需求紧缩以及供给紧缩需求扩张四种情况。我国古代其实也经常同时用到供给管理和需求管理。比如，我国古代生产力比较落后，满足不了人们的所有需求，供给不足就成为那时经济面临的主要问题，于是为了应对此时的商品短期问题，就提出了勤俭建国、勤俭持家这样的政策组合，其中，勤指的是生产上要积极，因此是扩张性的供给管理政策；而俭的意思是少花钱，因此是紧缩性的需求管理政策。这在当时是可以理解的。
政策突破：
需求供给双扩张力度组合
本次中央经济工作会议的一大亮点是在宏观调控中综合运用需求管理和供给管理。这就突破了以前在宏观调控中仅依靠需求管理的做法，使宏观调控从仅包括需求管理的一维政策升级为同时包括需求管理和供给管理的二维政策体系，形成了一个全新的宏观调控体系。在该政策体系下，政府首先确定供给管理政策和需求管理政策之间的组合，然后在此大前提下确定供给管理政策内部和需求管理政策内部具体政策工具的组合。
这次会议以发展为第一要务，因此实际上确定了明年的宏观调控主要目标是稳增长。针对明年的经济形势以及稳增长的政策目标，中央提出了需求、供给双扩张的政策组合。但是，虽然二者都是扩张性的，但二者扩张的力度不一样，按照公报的表述，我国明年在需求方面的政策立场是适度扩张，而在供给方面则扩张力度较大，因此明年采取的政策组合将是以供给扩张为主的双扩张政策组合。
本次中央经济工作会议在供给方面总体是扩张的，但扩张中有紧缩。中央经济工作会议提出的供给扩张的政策有：（1）帮助企业降低成本。具体措施包括通过改革降低交易成本、降低企业税费成本、降低社会保险费、降低企业财务成本、通过电价市场化改革降低企业用电成本、通过流通体制改革降低物流成本等等。（2）扩大有效供给。具体措施包括支持企业技术改造和设备更新、降低企业债务负担、培育发展新产业、加快技术、产品、业态等创新、补齐软硬基础设施短板、提高劳动者对新的市场环境的适应性，以及保障农产品有效供给等等。（3）调动各类人才、各级政府、各级干部的积极性、主动性、创造性。（4）鼓励双创，改进资源配置，提高全要素生产率。
方法突破：
供给紧缩化解过剩产能
在供给扩张的总体态势下，同时采取供给紧缩的方式化解过剩产能。具体措施包括：（1）通过兼并重组和破产清算等手段，积极稳妥化解产能过剩。在用这种方法化解过剩产能时，应采取提高环境标准、生产安全标准、质量标准等分法淘汰过剩产能。尽量不要用行政手段，以免劣币驱逐良币现象的出现。（2）严格控制增量，从源头上就开始防止新的产能过剩。
需求管理政策内部的政策组合的总体思路是财政扩张、货币稳健，此外还采取了其他扩大需求的措施。具体政策包括：（1）财政政策方面，逐步提高财政赤字率，适当增加必要的财政支出和政府投资；（2）货币政策稳健但灵活适度；（3）通过城镇化、户籍管理制度改革、发展住房租赁市场、鼓励开发商降价、取消过时的限制性措施等扩大住房需求，化解房地产库存。（4）通过创造有效供给来扩大消费需求。
因此，针对明年的经济形势和政策目标，本次中央经济工作会议从供给和需求两个方面提出了政策建议，反映了中国政府在短期宏观调控体系方面的新突破，这构成了本次中央经济工作会议精神的一个亮点。可以预期的是，这种宏观调控体系将成为中国政府以后进行短期宏观调控的常用做法。
明年经济社会发展特别是结构性改革任务十分繁重，战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度，战术上要抓住关键点，主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。一是积极稳妥化解产能过剩；二是帮助企业降低成本；三是化解房地产库存；四是扩大有效供给；五是防范化解金融风险。
明年及今后一个时期，积极的财政政策要加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率，在适当增加必要的财政支出和政府投资的同时，主要用于弥补降税带来的财政减收，保障政府应该承担的支出责任；稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长，扩大直接融资比重，优化信贷结构，完善汇率形成机制。
新华网北京12月21日电 中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平，中共中央政治局常委、国务院总理李克强，中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长张德江，中共中央政治局常委、全国政协主席俞正声，中共中央政治局常委、中央书记处书记刘云山，中共中央政治局常委、中央纪委书记王岐山，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席会议。
习近平在会上发表重要讲话，总结2015年经济工作，分析当前国内国际经济形势，部署2016年经济工作，重点是落实十三五规划建议要求，推进结构性改革，推动经济持续健康发展。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，具体部署了明年经济社会发展重点工作，并作总结讲话。
会议指出，今年以来，面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我们按照协调推进四个全面战略布局的要求，贯彻落实去年中央经济工作会议决策部署，加强和改善党对经济工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，牢牢把握经济社会发展主动权，主动适应经济发展新常态，妥善应对重大风险挑战，推动经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设取得重大进展。经济运行总体平稳，稳中有进，稳中有好，经济保持中高速增长，经济结构优化，改革开放向纵深迈进，民生持续改善，社会大局总体稳定。今年主要目标任务的完成，标志着十二五规划可以胜利收官，使我国站在更高的发展水平上。同时，由于多方面因素影响和国内外条件变化，经济发展仍然面临一些突出矛盾和问题，必须高度重视，采取有力措施加以化解。
会议认为，认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑，这是我们综合分析世界经济长周期和我国发展阶段性特征及其相互作用作出的重大判断。必须统一思想、深化认识，切实把思想和行动统一到党中央重大判断和决策部署上来。必须克服困难、闯过关口，坚持辩证法，一方面我国经济发展基本面是好的，潜力大，韧性强，回旋余地大，另一方面也面临着很多困难和挑战，特别是结构性产能过剩比较严重。这是绕不过去的历史关口，加快改革创新，抓紧做好工作，就能顺利过关。必须锐意改革、大胆创新，必须解放思想、实事求是、与时俱进，按照创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在理论上作出创新性概括，在政策上作出前瞻性安排，加大结构性改革力度，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率。
会议指出，引领经济发展新常态，要努力实现多方面工作重点转变。推动经济发展，要更加注重提高发展质量和效益。稳定经济增长，要更加注重供给侧结构性改革。实施宏观调控，要更加注重引导市场行为和社会心理预期。调整产业结构，要更加注重加减乘除并举。推进城镇化，要更加注重以人为核心。促进区域发展，要更加注重人口经济和资源环境空间均衡。保护生态环境，要更加注重促进形成绿色生产方式和消费方式。保障改善民生，要更加注重对特定人群特殊困难的精准帮扶。进行资源配置，要更加注重使市场在资源配置中起决定性作用。扩大对外开放，要更加注重推进高水平双向开放。
会议强调，推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。
会议指出，明年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。做好经济工作要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以邓小平理论、三个代表重要思想、科学发展观为指导，加强和改善党对经济工作的领导，统筹国内国际两个大局，按照五位一体总体布局和四个全面战略布局，牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，适应经济发展新常态，坚持改革开放，坚持稳中求进工作总基调，坚持稳增长、调结构、惠民生、防风险，实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，保持经济运行在合理区间，战略上坚持持久战，战术上打好歼灭战，着力加强结构性改革，在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，提高供给体系质量和效率，提高投资有效性，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，增强持续增长动力，推动我国社会生产力水平整体改善，努力实现十三五时期经济社会发展的良好开局。
六大会议主题
本次会议主要内容归纳为三大类(全国统筹+硬件建设+软件建设)六个层面，内容梳理如下：
第一，统筹全国城市布局：结合一带一路、京津冀、长江经济带等战略，优化提升东部城市群，在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市，促进边疆中心城市、口岸城市联动发展。
第二，改善生态环境，提高城市宜居性：尊重自然、顺应自然、保护自然，改善城市生态环境；大力开展生态修复，让城市再现绿水青山；把创造优良人居环境作为中心目标。
第三，改善城市规划：加强城市设计；提倡城市修补；防止摊大饼式扩张，化解各种城市病；增强内部布局合理性，提升城市的通透性和微循环能力。
第四，完善城市基建：加强城市地下和地上基础设施建设；建设海绵城市；加快棚户区和危房改造，推进老旧住宅小区综合整治，力争到2020年基本完成现有城镇棚户区、城中村和危房改造；做好建筑节能。
第五，推进农业转移人口市民化配套改革：加强对农业转移人口市民化的战略研究，统筹推进土地、财政、教育、就业、医疗、养老、住房保障等领域配套改革；以实施居住证制度为抓手推动城镇常住人口基本公共服务均等化。
第六，城市管理改革：加强城市管理数字化平台建设和功能整合，建设综合性城市管理数据库，发展民生服务智慧应用；打造智慧城市。
投资机会看五条主线
新时期城市工作的推进，可能带来如下五条主线的投资机会：
一、城市综合管理：智慧城市和安防。本次会议有大段文字专门论述了城市管理改革。措施主要有打造智慧城市和加强城市安全两个方面。智慧城市和城市安防相关标的符合产业升级方向和政策扶持方向，值得重点关注。
智慧城市相关标的包括赛为智能、延华智能、达实智能、数字政通等。城市安防相关标的包括海康威视、大华股份、英飞拓、中安消等。
二、新型基建：地下综合管廊、海绵城市。新时期城市工作强调生态保护、城市宜居性、规划合理性，并具体指明了城市基础设施建设的三个方向：地下基础设施、海绵城市、旧城改造。这其中，地下综合管廊和海绵城市是重要主题，属于兼具调结构、稳增长、惠民生效应的有效投资，将常态化为城市新型基建的关键建设点。
地下综合管廊是重要市政管线相关标的包括：青龙管业、纳川股份等。海绵城市相关标的包括：*ST华赛、重庆水务、兴蓉环境、东方园林等。
三、房地产行业。围绕农业转移人口市民化这一政策意图，可关注后续政策动向。一方面，农民工在城市或将享受平等的医疗、养老、住房等一系列保障，提高农民工定居城市意愿；另一方面，关注农村宅基地抵押贷款等农村金融改革措施的出台，提高农民工的住房购买力。
结合中央经济工作会议上针对房地产去库存提出的一系列举措，如鼓励开发商适时降价、取消过时的限制性措施、进房地产业兼并重组等，有望为房企经营状况带来边际改善。可关注后续房地产行业去库存情况是否超预期。
四、建材行业：钢结构、玻璃、水泥。无论是新型基建投资扩容，还是房地产行业边际改善，都将刺激对上游建材的需求。可关注钢结构、玻璃、水泥板块。其中，钢结构建筑以其工期短、绿色环保等优势，或将对水泥建材形成一定替代趋势。相关标的包括：精工钢构、杭萧钢构、东南网架等。
五、区域经济主题共振：一带一路、京津冀、长江经济带等。本次会议对全国城市布局提出了统筹设想：结合一带一路、京津冀、长江经济带三大区域战略，优化提升东部城市群，在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市，促进边疆中心城市、口岸城市联动发展。
中西部城市结合一带一路战略，新疆本地基建股或受益。相关标的包括天山股份、国统股份、北新路桥等。东部城市群结合京津冀一体化战略，河北本地基建股或受益。相关标的包括廊坊发展、华夏幸福等。长江经济带沿线城市较多，建议重点关注重庆。继中国和新加坡政府间第三个合作项目落户重庆之后，重庆或将入围第三批自贸区。相关标的包括渝开发、重庆港九。
