2015亚布力中国企业家论坛夏季高峰会于8月28日-30日在重庆召开。上图为香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 2015亚布力中国企业家论坛夏季高峰会于8月28日-30日在重庆召开。香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加出席并演讲。

　　近期中国股市大幅动荡，外界对于中国政府的救市行为存在一些争议，在李小加看来，显然是救火重要，家里着火了，还管姿势?姿势不那么重要，但救得差不多的时候，姿势就很重要了，李小加借此阐释，股市的规则、政府的监管规范应在后期逐步确立，这些要有共识。

　　对于一带一路，李小加分析称，一带一路就是全球的PPP(Public-Private-Partnership)模式， 第一个P是当地政府，第二个P是中国政府及国企和民企。

　　在李小加看来，一带一路雷声很大，雨点很小。最大的原因是钱从哪里来。沿线国家想要买中国的东西，但没钱。但是又不能白送，怎么组织其他的钱来是最重要的问题。其建议，可以允许沿线国家拿资源进行交换，亚投行先拿钱买中国的产能，当地政府则把矿产等资源做置换。

　　以下为李小加演讲实录：

　　李小加：大家好!我这段时间经常在香港和高层官员讨论，他们老问我一带一路怎么办，我第一反映到最近都是在想和我们有什么关系，为什么大家都要往这个问题上，我是天生爱问问题，也天生不相信权威的人。

　　我一直在想一带一路和金融能扯在一起吗?怎么扯在一起?怎么糅在一起?一带一路从政治家、外国家、军事家、历史家角度来讲，那简直是马歇尔计划后再也没有这么大的全球地缘政治，有这么大影响力的新举措，世界上剩下两个最大的力量中国和美国。往东基本上进入零和状态，不太愿意在这个地方进行长期博弈。往西却是一大片的天地。

　　历史家、政治家的角度来讲非常好，很多国企把这个当做很重要的机会，因为今天中国面临大量的过剩产能，作为未来发展的大方向。很多民企也觉得这里有没有我们的羹，有没有我们的利，有没有我们的机会，经济学家做了大量的判断。这里大家气魄很大，视野很大，基本上从地缘政治角度考虑问题，因此英美、俄罗斯、中东、东亚、西亚、日本，所有人都非常关心。AIIB本身成立认为一带一路里，重要的是第一步的实现。

　　我很想看一下和一带一路最先进的是马歇尔计划，二战以后欧洲大量重建，这个重建塑造今天的秩序，塑造了美国美元对全世界彻底的征服和新秩序的建立。我想看看我们所说的一带一路和马歇尔计划有哪些相同地方，有哪些不同地方，然后再看自己的定位。学金融、做金融最终要落实到钱。

　　黄市长和我一样特别关心钱从哪来、到哪去，这是最关心的。马歇尔计划从很多方面和一带一路相像。第一，都有重建计划。那边是战后炸烂重建，现在是东亚、西亚，一带一路一路上需要发展，需要基础设施大的重建、新建、基建，政治秩序、政治影响力是两个非常大的相像力。

　　欧洲美元从马歇尔计划开始，欧洲美元今天和人民币国际化又是高度吻合。同时造就市场，欧洲重建，马歇尔计划的重建，实际上把美国过剩军工产能转成民用，重建了欧洲，这也是我们今天要产生的新市场，能不能把我们的经济重新启动起来，这个角度讲完就浑身热血沸腾。

　　马歇尔计划是援助，一带一路是做生意

　　我们和马歇尔计划不同的地方在什么地方?

　　第一，美国去欧洲是救世主，所有人把美国当救世主，中国战后没打起来的时候，谁能拿到美军从空中放下的物品，那简直是天下掉下来。今天中国做一带一路不大可能认为是救世主，相当程度上认为有一定的距离。

　　第二，是全盘修整秩序。不仅在经济上重建，更重要是政治上重建，德国宪法、日本宪法，欧洲很多国家政治秩序全部是马歇尔计划后出来，今天不可能通过一带一路在政治上彻底上一统天下，走出荒芜大地。文化上的认同，高度认同美国文化。一带一路有没有可能真正认同中国文化，我觉得不那么容易。

　　第三，政治问题。那时政治高度稳定，战后人人都思和平，人人都希望重新回到正常的生活，高度的一致。今天我们要去的地方政治上并不稳定，政治上有很多问题。

　　有很多相同地方，也有很大不同的地方，如果把所有相同和不同合在一个概念上，我感觉到是一个概念援助还是经济发展的问题，马歇尔计划是援助，一带一路是做生意。这个问题核心要想清楚，才有可能做下去。援助很容易，就给他钱，给他东西，白给。今天中国也富了，可以白给了，但是能白给多少，今天肯定不可能白给。一带一路最终在很大程度上是内生出来的需求。

　　这样一来问题就来了，钱将是一带一路里很重要的概念，黄市长说钱从哪来，钱到哪去，做金融的听一带一路，我头发都揪没了，想不出钱从哪来。就像今天黄市长请我们企业家来一样，黄市长不是这样，很多市长请你来，先把钱花出去，一定会有的，相信我们，没问题的。这些国家都向中国说拿钱来吧，相信我们，我们一定会给你们，我们今天不可能相信。

　　一带一路就是全球的PPP

　　宏观上我们做AIIB，我们从主权基金上，从最高层面上，这个钱放出来，哪怕当种子，当动力，把原始的丝绸之路铺出来，但是这个钱远远不够，它只是核心的种子钱。国有银行今天不可能随便拿出钱到哈萨克斯坦建一条路，可能永远收不回来成本，就更不能说挣钱。民营资本更精，民营资本想能不能做一个大单，钱先给我，货在给你。

　　一带一路中间主权钱已经放在桌上，但是主权钱是种子钱，种子钱能不能带来大规模的钱，才是一带一路有没有成功的关键。钱不可能从天下随便下来，因为大家都知道钱最重要。今天说李小加你在一带一路就要解决问题，大量的中国过剩产能，非常高兴把这个东西卖掉，甚至愿意低价卖掉，否则影响价格，影响整个现金流，整个盘不活，我们有一个非常愿意卖东西的人，但是不是愿意把东西给出来的人。

　　我们有没有买我们东西的人，所有一带一路上的国家都愿意要我们的东西，没想清楚卖我们的东西。或者很多国家之所以不建设，没建设，就是因为没钱，不是有钱不建设，就是没钱。意味着即便想给我们钱，想让我们建机场，想让我们建高速公路，想建电厂但是没钱给我们。这些大型的基础设施不可能产生钱，或者不可能产生足够的钱让私营企业进来。

　　这时怎么办，很多国家有资源，我们说拿资源换。那怎么办?你先把路建了，拿一个白条，说煤产出来送点煤，可不可以。油出来了送点油，可不可以。那白条建机场，用起来以后人家说以后再说吧，那怎么办。你要怎么做，他想卖给他东西，他又没钱，你又不想白送，但是国家钱又放在桌上，怎么做，这变成了最大的问题。

　　最重要的是有没有股权，有股权最重要，有股权的人才不会走路，有股权的人知道他是第一个受损失的人，所以第一是股权。第二，公共债务。第三，银行。第四，最愿意承担风险是AIIB，丝路基金，有政治思想、政治抱负的钱，对回报有一定的容忍力。这里怎么做。如果不把财务方案做出来，一方面很想把东西拿出去，一方面很想白要东西，这个事情不能永远往下走。

　　黄市长讲的PPP，实际上一带一路就是全球的PPP，只不过在这里的第一个P，不是我们，也不是中国政府，也不是AIIB，是当地政府。第二个P，是中国人。包括中国给产能的人，包括中国给他其他东西的人，包括给他钱的人。这种情况下，我们就有让他们出什么，他们出后放哪放。变成他没钱必须把资源拿出来交换，中间必须把他的东西和我们的东西打到一个包里，只有在一个包里，利益全部放在一起，这件事情才有可能。意味着银行借钱必须借给一个载体，发债用一个载体，资源要放在一个载体里。

　　香港将是全球一体化重大的缓冲器和转换器

　　我们AIIB里要放一个载体里，这些钱拿去买中国的产能，中国产能如果愿意不先收钱把产能当股权必须放在一个载体里，这里必须要有钢梁，必须有动量，根上必须是地方政府。地方政府没钱怎么办?那就把资源放进去，把矿放进去，把水放进去，把真正形成资源的钱放在一个载体里，这个载体才能把中国的股权，再把海外的股权，再把公共市场债务，再把AIIB的债务，把建成的东西交给政府。因为东西本身不赚钱。这样等于不是每个人光着身子借钱给他建东西，而是通过一个载体，我们把所有利益集中在载体里，才能一步步，一个国家一个国家往前走。载体怎么做?

　　载体最大的问题是这里有中国人、外国人，有他们的政府，有我们国资、民资的，载体就像结婚，结婚很容易，但是最重要的是离婚条款怎么办。你可能不离婚，但是只要一离婚就立即有大问题，所以离婚条款怎么办。今天香港在一带一路上能够给国家起到作用，国家钱借给香港上市公司没有问题，中国产能给了香港上市公司没有问题，中国老百姓敢在香港上市公司买股票，香港公司在国际上发债绝对没有问题，作为哈萨克斯坦政府也好，什么地方的政府也好，他把矿放在这里，公司里的大股东也没有问题。在公司层面，在载体层面开始建设AIIB钱也在这里，这样所有人在这个载体里放着。

　　我为什么觉得这个事情可以?你看一带一路的地图，香港不在一带一路的城市里。当时香港高级官员看了以后特别着急，不在这里怎么回事，把香港忘记。我说没有忘记，只不过高层领导知道要搞这个东西，没有放在这里这样可以成为中立，香港市场非常好。最近市场挑战很好，香港要做好，A股市场要好，全球市场也要好。香港市场之所以重要，因为我们在中间可以听到完全不同的声音。

　　香港是转换器，总的来说，国内和国外联动太大，全球一体化到了这一天已经不可能摆脱。在这种情况下，香港将是一个重大的缓冲器、转换器、综合器。

　　我希望大家继续热爱香港，珍惜香港，香港仍然是中国一颗明珠。谢谢!